Несмотря на отсутствие фундаментальных причин, кризис на внешних рынках экспортируется и в экономику Украины. Это проявляется и в оттоке нерезидентов с фондового рынка, и в усложнении осуществления внешних заимствований нашими предприятиями. Рост мировых цен на продовольствие и нефтепродукты заставляет Кабинет Министров пересматривать свой прогноз инфляции до конца года.

О депозитах

Наибольшая дилема среди вкладчиков — в какой валюте все-таки держать свои сбережения. Практически любая, из тройки доступных для открытия депозита валют, (гривна, доллар США и ЕВРО) несет в себе неопределенность.

Гривна-доллар. Рассмотрим их в связке, так как именно к доллару США сейчас привязан курс гривны. Вот уже несколько лет он остается неизменным на уровне 5,05. НБУ готовится к отказу от фиксированной привязки к доллару, а прогнозы о ревальвации, начатые еще осенью прошлого года, негласно начинают сбываться. Фактически тогда была проведена некая подготовка участников рынка к новому паритету валют, поэтому текущий коммерческий курс на уровне 4,90 сейчас воспринимается вполне спокойно. Можем утверждать, что ревальвация практически свершилась. Осталось теперь только отразить свершившийся факт и в официальном курсе НБУ.

ЕВРО. Единая валюта достигла своего максимального уровня, выше которого экспорт из стран ЕС становится просто неконкурентоспособным. В сильном ЕВРО и слабом долларе наименее заинтересован именно ЕС, поэтому Европейский центробанк прилагает всяческие усилия для снижения курса своей валюты до приемлемого уровня.

С учетом того, что процентные ставки по депозитам в гривне в среднем в 1,5 выше, чем в валюте, а также, учитывая ситуацию с долларом и ЕВРО, мы продолжаем рекомендовать нашим клиентам не менее 60% сбережений держать в национальной валюте. Вклады в ЕВРО конвертировать в доллары. Более выгодный курс для продажи ЕВРО мало вероятен.

О кредитах

Кредит на покупку автомобиля — сейчас возможно наихудший момент для подобного кредита. Особенно, если это касается автомобилей, импортируемых из зоны ЕВРО. Курс этой валюты высок как никогда. Огромный спрос на автомобили не стимулирует дилеров к проведению каких-либо заманчивых акций и снижений цен. Ставки по кредитам тоже не радуют. Вы рискуете приобрести автомобиль по самой высокой цене по наименее выгодным условиям. Если есть возможность, лучше переждать этот период, а еще лучше перенести покупку на следующий год, а за это время накопить большую сумму на первый взнос. Маловероятно, но возможно, пересмотр импортных пошлин на автомобили до 10% с 2009 года в связи со вступлением в ВТО положительно отразится на розничной цене автомобилей, при условии, что экспортеры не поднимут свои отпускные цены и таким образом нивелируют возникшее ценовое преимущество.

Высока вероятность, что более строгие требования НБУ к банкам относительно резервирования, ведут к существенному сокращению максимального срока кредитования на покупку недвижимости, требования к заемщику и обеспечению залога будут более строгими. Дальнейшее затягивание с получением кредита может существенно уменьшить Ваши шансы на его получение в ближайшее время на прежних условиях. Общая тенденция на рынке кредитования — ставки растут, условия для будущих заемщиков ужесточаются, максимальный срок кредитования сокращается. Тенденция будет сохраняться, по крайней мере пока правительство будет ожесточенно бороться с инфляцией.

О недвижимости

Высокие цены на недвижимость и ужесточение банками условий получения ипотечного кредита привели к существенному замедлению темпов роста цен на недвижимость. Наиболее перспективными остаются объекты недвижимости, которые ранее не рассматривались как перспективные или привлекательные — удаленные от города или непопулярные ранее направления сейчас демонстрируют наиболее динамичные темпы роста.

О драгоценных металлах

Золото и другие драгоценные металлы продолжают свой рост и уже показали в прошедшем году наиболее высокие уровни дохода среди консервативных инструментов. Но дальнейшие перспективы у этих инструментов туманны, а по мере стабилизации мировой экономики золотые вклады могут существенно потерять в цене. Обратите внимание на динамику стоимости унции золота за период 1975—2008. В начале 1980 года наблюдался существенный скачок до 800 долл. США, но, после этого, почти четверть столетия цена одной унции колебалась на уровне 250—500. Не стоит пребывать в иллюзии о вечной и стабильной ценности этого металла. Задумайтесь, готовы ли Вы покупать золото по максимальной исторической цене?

Об инвестиционных фондах

То, о чем говорил практически каждый финансовый консультант (или должен был говорить) начинающим инвесторам, делающим первые шаги на рынке институтов совместного инвестирования, становится очевидным. Еще раз хочется напомнить, что инвестиционные фонды являются инструментом скорее средне или долгосрочного периода. Инвестиции до 1 года — высокорисковые. Чем больше срок инвестиций, тем меньше Ваши риски.

Текущая ситуация на фондовом рынке в полной мере отражается и на результативности инвестиционных фондов. Ситуация на рынке стала лакмусовой бумажкой на адекватность названий некоторых фондов. Особенно это касается тех, в названии которых фигурировало слово «облигационный», что предусматривало формирование портфеля преимущественно из бумаг фиксированной доходности (облигаций и депозитов) — наименее подверженных колебаниям фондового рынка инструментов. Не останавливаясь на конкретных КУА и их инвестфондах рекомендуется особенно тщательно сопоставить результативность фондов за 1 квартал с декларируемым ими уровнем риска. Будет много сюрпризов.

А что же делать тем, кто пребывает в вопросе «брать или не брать»? Прогнозы ведущих аналитиков тех же КУА варьируются в очень широких пределах от «рост начнется буквально уже с мая» до «падение продолжится до уровня 750 индекса ПФТС». Ясно одно, сейчас рынок находится как раз в том состоянии, о котором любят говорить: когда все продают — это лучший момент чтобы начинать покупать. Объемы сделок на ПФТС сокращаются, что говорит, о несогласии инвесторов продавать свои бумаги по заниженной стоимости. Рынок накапливает потенциал для существенного роста, поэтому инвестиции в ценные бумаги в текущей ситуации смогут принести существенную доходность, даже более высокую, чем инвестиции, сделанные в конце прошлого — начале этого года.

Предположим, Вы, как инвестор, выделили в свое время определенную сумму для инвестфондов, но падение на рынке заставило Вас отложить момент покупки, а может даже и вовсе отказаться от этой затеи. Советуем воспользоваться методом усреднения: разбить сумму инвестиций на 4—6 частей и начинать покупку выбранных фондов, расходуя по 1 части в месяц. Это освободит Вас от вечных терзаний: когда все-таки будет «дно». Таким образом, вероятность покупки инвестфондов по цене близкой к минимальной — существенно возрастает.